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瑞信发表研究报告指，百度-SW(9888.HK)核心搜索收入按年下降6%，胜于预期；由于销售活动中断，云业务在LFL的基础上增加4%；经调整核心营运利润率为21%，略高于该行及市场预期。

该行预计，集团今年收入将按年再次加速增长至12%，预计核心搜索将在首季恢复到按年增长6%，并从第二季度起因线下恢复快于预期而获得更大的牵引力。受惠于持续的成本优化和广告组合改善，料今年核心利润率将按年温和增长1个百分点至22.4%。该行上调集团2023及24财年的收入预测4至7%，以反映更快的广告复苏前景。该行称视集团将推出的聊天机械人和潜在回购为催化剂，目标价由165港元上调至171港元，维持“跑赢大市”评级。

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